Relação entre Níveis de Governança, Política de Dividendos, Endividamento e Valor das Empresas Brasileiras

Marques, Vagner Antônio ^[1] ; Alves, Rosilaine Francisca Campos ^[1] ; Amaral, Hudson Fernandes ^[2] ; Souza, Antônio Artur de ^[2]
1. [1] Pontifícia Universidade Católica de Minas Gerais
  
  Pontifícia Universidade Católica de Minas Gerais
  
  Brasil
2. [2] Universidade Federal de Minas Gerais
  
  Universidade Federal de Minas Gerais
  
  Brasil
Localización: Revista Evidenciação Contábil & Finanças, ISSN-e 2318-1001, Vol. 3, Nº. 2, 2015, págs. 4-26
Idioma: portugués
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Resumen
- O objetivo do presente estudo foi analisar a relação entre os níveis de governança e a política de dividendos, nível de endividamento e valor de mercado de uma amostra de 39 empresas participantes dos níveis 1, 2 e Novo Mercado. O estudo, de natureza descritiva, documental e com abordagem quantitativa, analisou dados trimestrais do período de 2008 a 2013, que foram coletados no sítio da BM&FBOVESPA. Os resultados evidenciam existir diferenças estatisticamente significativas entre os grupos nas comparações entre os mesmos para o nível de endividamento, Q de Tobin e índice payout coerentemente com as teorias vigentes (Agência, Política de Dividendos e Estrutura de Capital). O estudo contribui apresentando evidências de que outros fatores, além da estrutura de governança corporativa, afetam de forma mais significativa os resultados. Pois o Nível 2 de governança (nível este intermediário de governança corporativa) apresentou resultados superiores ao Novo Mercado, o que diverge de resultados de alguns estudos anteriores, mas reforça a importância de características específicas da empresa na determinação do desempenho.