Actif sous-jacent et produits dérivés financiers de la Compagnie des Mers du Sud: La rationalité de la bulle reconsidérée

• Autores: Nesrine Bentemessek
• Localización: Revue économique, ISSN 0035-2764, Vol. 65, Nº. 5, 2014, págs. 781-803
• Idioma: francés
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    L’analyse systématiquement dualiste des bulles spéculatives ne permet pas d’identifier les différents comportements des investisseurs selon qu’ils opèrent sur le marché des actifs sous-jacents ou sur le marché des produits dérivés. L’étude de la Bulle des Mers du Sud est, à cet égard, éclairante. Dans cet article, nous montrons qu’en dépit d’une évaluation rationnelle des produits dérivés financiers de la Compagnie des Mers du Sud (les titres de souscription) en tant qu’options d’achat, l’évaluation de l’actif sous-jacent (l’action cms) a souffert d’une confusion liée aux revenus futurs de l’activité de restructuration de la dette publique.

  • English

    The systematically dualist analysis of speculative bubbles is not sufficient to capture the differences in investors behavior according to whether they operate in the underlying asset market or the derivatives market. This is particularly well evidenced in the South Sea Bubble study. In this article, we show that in spite of the rational pricing of the South Sea Company’s subscription shares as call options, the valuation of the underlying asset, (i.e.) the South Sea Share, did suffer from a confusion regarding future public debt restructuring revenues.