Brasil
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En líneas generales, el estudio de los factores determinantes de la estructura de capital hatratado al capital de terceros como una fuente homogénea de recursos, no obstante siendo este muchas veces formado por una variedad de instrumentos de captación de recursos. Esteartículo busca analizar la relevancia de la heterogeneidad de la estructura de deuda para lacomprensión de la estructura de capital. Los resultados muestran que las características de lasempresas están asociadas a la toma de recursos por medio de fuentes específicas y que el usode medidas generales de endeudamiento como variable dependiente puede, efectivamente,“esconder” factores relevantes para la composición de la estructura de capital.
In general, the study of the determinants of capital structure has handled the third-party capitalas a homogeneous source of funds, despite this being often formed by a variety of fundraisinginstruments. This paper analyzes the relevance of heterogeneity of debt structure forunderstanding the capital structure. The results show that the firms' characteristics areassociated with resources taken by specific sources and the use of general measures of debt asthe dependent variable can effectively "hide" relevant factors for the composition of thecapital structure.
Em linhas gerais, o estudo dos fatores determinantes da estrutura de capital tem tratado ocapital de terceiros como uma fonte homogênea de recursos, não obstante este ser muitasvezes formado por uma variedade de instrumentos de captação de recursos. Este artigo buscaanalisar a relevância da heterogeneidade da estrutura de dívida para a compreensão daestrutura de capital. Os resultados mostram que as características das empresas estãoassociadas à tomada de recursos por meio de fontes específicas e que o uso de medidas geraisde endividamento como variável dependente pode, efetivamente, “esconder” fatoresrelevantes para a composição da estrutura de capital.
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