El impuesto sobre transacciones financieras como impuesto Pigouviano: introducción a una controversia

• Carlos Contreras ^[1] ; Mónica Contreras ^[1]
  1. [1] Universidad Complutense de Madrid

     Universidad Complutense de Madrid

     Madrid, España

     
• Localización: Análisis Financiero, ISSN 0210-2358, Nº 127, 2015
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • The financial transactions tax as a Pigovian tax: introduction to a controversy
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• Resumen
  • español

    Por primera vez en la historia fiscal diez países se están planteando introducir de forma coordinada un impuesto general sobre las transacciones financieras, lo que ha reabierto una larga controversia que se remonta a los años 30 del siglo XX. Este trabajo resume los argumentos contenidos en la literatura económica sobre las ventajas e inconvenientes de este tipo de imposición, con especial atención al efecto sobre la eficiencia y, en particular, a la potencial corrección de externalidades negativas.La falta de consenso académico sobre estas cuestiones es consecuencia de resultados empíricos poco concluyentessobre el impacto de los mayores costestransaccionales en el nivel de volatilidad de los precios de los activos financieros. Y, por otra parte, resultado de la lucha entre el paradigma de eficiencia de mercado y el nuevo enfoque de las finanzas del comportamiento que se produce actualmente.

  • English

    For the first time in the fiscal history, ten European countries are considering the coordinated introduction of a general tax on financial transactions. This has reopened a long controversy that goes back to the 30s of the twentieth century. This paper summarizes the arguments in the economic literature on the advantages and disadvantages of this type of taxation, with particular attention to its effect on efficiency and, in particular, the potential correction of negative externalities. The lack of academic consensus on these issues must be understood, first, in the light of the inconclusive empirical results on the impact of the higher transaction costs on the volatility of financial assets prices. And, secondly, as a result of the current struggle between market efficiency paradigm and the new approach of behavioral finance.