Resumen de Is there any link between the EU ETS and energy stocks markets?: A multivariate garch approach

Sara Segura Querol, Luis Ferruz Agudo, Pilar Gargallo Valero, Manuel Salvador Figueras

• español

  El presente trabajo de investigación consta de dos objetivos principales. En primer lugar, se analiza si el precio de los EUA1 impulsa la demanda de acciones de energías limpias, aspecto con importantes implicaciones en el contexto de política medioambiental europea. En segundo lugar, dado que en la actualidad el número de inversores interesados en el sector energético está creciendo, se estudia el efecto que el precio de los EUA tiene en el valor de una cartera integrada por acciones de empresas del ámbito de las energías limpias y de los sectores del petróleo y gas. En nuestro análisis empírico, además, tenemos en cuenta un conjunto de variables control adicionales. Como nuestro objetivo es el análisis de la relación simultánea entre un conjunto de variables y teniendo en cuenta la alta frecuencia de los datos utilizados (precios diarios), para obtener los resultados del presente artículo, utilizamos modelos vectoriales autorregresivos, modelizando la varianza del término de error mediante una estructura GARCH

• English

  The objective of this paper is two-fold. First, we analyze whether the EUA price impulses the demand of clean energy stocks, which has important implications for policymakers as the objective of the EU ETS is to trigger the investment in clean energy. Secondly, given that the number of investors interested in energy markets is increasing day by day, we study whether EUA price has an impact of an energy portfolio integrated by clean energy stocks and oil&gas stocks. We also take into account several control variables. As we aim to analyze the simultaneous relationship among a set of variables and given the high frequency of the data we propose the use of the Vector Autoregressive Regression (VAR) with a GARCH structure to model the variance of the term error of the model.