Value for money: To what extent does discount rate matter?

Carlos Contreras Gómez ^[1]
1. [1] Universidad Complutense de Madrid
  
  Universidad Complutense de Madrid
  
  Madrid, España
Localización: Revista de economía aplicada, ISSN 1133-455X, Vol. 22, Nº 66, 2014, págs. 93-112
Idioma: inglés
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Resumen
- español
  El presente artículo propone una prueba de VFM para evaluar si es apropiado el uso de colaboraciones público-privadas, y realiza un análisis numérico para comprobar hasta qué punto los resultados se ven influidos por las tasas de descuento utilizadas. La prueba se aplica a dos tipos de proyectos de infraestructuras que se diferencian esencialmente en el plazo de la concesión y la intensidad de capital. Los resultados indican que cuánto más alta es la tasa de descuento utilizada mayor es la ventaja de utilizar un esquema PPP como método de provisión. Esta conclusión es más visible en el caso de proyectos con mayor plazo concesional. Además, usar tasas de descuento idénticas para analizar proyectos con perfil muy diferente parece ser inadecuado
- English
  This paper proposes a Value for Money test to assess the appropriateness of using public-private partnerships (PPPs), and performs a numerical analysis to verify to what extent the outcomes are sensitive to the dis- count rates being used. The test is applied to two projects which differ in the length of the concession contract and the level of capital intensity.
  
  The paper finds that the higher the discount rate being used, the larger the advantage of using a PPP as the supply method. This conclusion is more visible in the case of projects with longer concession terms. More- over, using one single discount rate for very different project profiles seems to be inadequate