Análisis del riesgo financiero en las PYMES – estudio de caso aplicado a la ciudad de Manizales

• Autores: Jairo Toro Díaz, Ricardo Javier Palomo Zurdo
• Localización: Revista Lasallista de investigación, ISSN 1794-4449, Vol. 11, Nº. 2, 2014, págs. 78-88
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Análise do risco financeiro nas pymes –estudo de caso aplicado à cidade de Manizales
  • Financial risk analysis in SMB ́s. – Case study applied to Manizales
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• Resumen
  • español

    Introducción. El estudio y medición del riesgo financiero se torna de suma importancia sobre todo para las pymes, las cuales son más sensibles a la incertidumbre del mercado, en especial si tenemos en cuenta que los modelos utilizados hasta hoy tienen principalmente aplicación y están enfocados a empresas que cotizan en el mercado de capitales. Objetivo. Analizar de manera integral el riesgo financiero con base en los riesgos de liquidez, endeudamiento y manejo de cartera en las pymes. Materiales y métodos. Se desarrolló un estudio de caso para una muestra no aleatoria que fue seleccionada de la base de datos de la Superintendencia de Sociedades de Colombia, se calcularon los indicadores y determinaron los riesgos de liquidez, endeudamiento y manejo de cartera, con el fin de conocer la situación para cada empresa y sector. Posteriormente, con base en los resultados de dichos ratios, se estableció si poseían riesgo bajo un modelos probabilístico y expresado en términos de una variable “dummy” o dicotómica para validar mediante una regresión logit la consistencia del modelo y la aceptación o rechazo de la hipótesis nula. Resultados. De las 100 empresas estudiadas, 84 presentaron riesgo financiero; el subsector con mayor afectación (89%) fue el de adecuación de obras de construcción, y el riesgo individual de endeudamiento, el más frecuente. Conclusión. Los resultados de la prueba ómnibus del modelo logit permitieron rechazar la hipótesis nula, donde las pymes de la ciudad de Manizales que presentan riesgo financiero son menos del 50%.

  • English

    Introduction. The study and the measuring of financial risks is very important, especially for SMB ́s, which are more sensible to the market ́s uncertainties. This is especially true if we keep in mind that the models currently being used are, mainly, applicable in companies that participate in the stock market. Objective. Make an integral analysis of financial risks, based on liquidity, debts and accounts payable management risks for SMB ́s. Materials and methods. A study case was developed in a not-random sample selected from the Colombian Superintendencia de Sociedades ́ database. The indicators were calculated and the liquidity, debts and accounts payable risks were determined in order to know the situation for every company and sector.Then, based on the results of those ratios, the risks were established under a probabilistic model and expressed in terms of a “dummy” or a dichotomous variable, to validate, by means of a logit regression, the consistency of the model and the rejection or the acceptance of the null hypothesis. Results. From the 100 companies approached, 84 had financial risks. The sub-sector with the highest affectation (89%) was that of construction projects ́ adequacy and the most frequent risk was individual indebtedness. Conclusion. The results of the logit model ́s omnibus test allowed the rejection of the null hypothesis, where the SMB ́S from Manizales are less than 50%.

  • português

    Introdução. O estudo e medição do risco financeiro se torna de suma importância sobretudo para as pymes, as quais são mais sensíveis à incerteza do mercado, em especial se temos em conta que os modelos utilizados até hoje têm principalmente aplicação e estão enfocados a empresas que cotam no mercado de capitais. Objetivo.

    Analisar de maneira integral o risco financeiro com base nos riscos de liquidez, endividamento e manejo de carteira nas pymes. Materiais e métodos. Desenvolveu-se um estudo de caso para uma mostra não aleatória que foi selecionada da base de dados da Superintendência de Sociedades da Colômbia, calcularam-se os indicadores e determinaram os riscos de liquidez, endividamento e manejo de carteira, com o fim de conhecer a situação para cada empresa e setor. Posteriormente, com base nos resultados de ditos rácios, estabeleceu-se se possuíam risco sob um modelos probabilístico e expressado em termos de uma variável “dummy” ou dicotómica para validar mediante uma regressão logit a consistência do modelo e a aceitação ou rejeição da hipótese nula. Resultados. Das 100 empresas estudadas, 84 apresentaram risco financeiro; o subsetor com maior afetação (89%) foi o de adequação de obras de construção, e o risco individual de endividamento, o mais frequente. Conclusão. Os resultados da prova ônibus do modelo logit permitiram recusar a hipótese nula, onde as pymes da cidade de Manizales que apresentam risco financeiro são menos de 50%.