La contabilidad nacional ofrece información suficiente para obtener una panorámica objetiva del efecto de la inmigración sobre el crecimiento económico y sus determinantes: población, estructura demográfica, tasa de empleo y productividad del trabajo. Se propone un nuevo enfoque para calcular la productividad agregada de nativos e inmigrantes. Bajo este marco se verifica que, en la fase expansiva del ciclo económico español, tanto los inmigrantes como un buen número de mujeres nativas se incorporaron exitosamente al mercado laboral, impulsando el crecimiento de la renta per cápita, aun a expensas de la productividad. En cambio, la crisis actual devuelve una imagen inversa y simétrica de ese proceso.
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