Trade finance and Latin America's lost decade: the forgotten link

• Autores: Sebastián Álvarez, Juan H. Flores
• Localización: Investigaciones de Historia Económica = Economic History Research, ISSN 1698-6989, Vol. 10, Nº. 2, 2014, págs. 127-139
• Idioma: inglés
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  • español

    La Gran recesión ha vuelto a situar en primer plano la conexión entre la financiación comercial, el comercio internacional y el crecimiento económico. Estudios recientes demuestran que los efectos de la caída de la financiación comercial son marcados, y explican con precisión el reciente descenso del comercio internacional. Nosotros argumentamos que la década perdida que siguió a la crisis de la deuda Latinoamericana constituye una referencia comparativa y útil para comprender el alcance del impacto sobre el comercio internacional, derivado del fuerte descenso de la financiación comercial. Los días que siguieron al incumplimiento de la deuda mexicana de 1982 experimentaron una disminución de los flujos financieros hacia la región. Sin embargo, las políticas sobre préstamos adoptadas por las agencias de exportación tuvieron un efecto anti-cíclico. Reaccionaron al incumplimiento suspendiendo sus actividades de cobertura a las exportaciones a los países incumplidores, aunque pronto las volvieron a introducir una vez que los gobiernos se adhirieron al programa de créditos del FMI. Este documento es el primero en calcular el impacto de la financiación comercial en el comercio internacional, como consecuencia de la década perdida en Latinoamérica

  • English

    The Great recession has brought back to foreground the link between trade credit, international trade and economic growth. Scholars have recently found that the effects of the fall in trade finance are strong and accurately explain the recent fall in international trade. We argue that the lost decade that followed Latin America's debt crisis is a useful comparative benchmark to recognize the scope of impact on international trade stemming from a sharp decline in trade finance. The years that followed the Mexican debt default of 1982 experienced a decrease in the financial flows to the region. However, the lending policies adopted by export agencies had a countercyclical effect. They reacted to defaults by suspending their cover activities for exports to defaulting countries, but soon reintroduced them once governments entered into a credit program from the IMF. This paper is the first to estimate the impact of trade finance on international trade in the aftermath of Latin America's debt crisis