¿Gran Recesión o Gran Depresión?: des-industrialización y crisis financiera en la España del euro, 2001-2012

• Autores: Jordi Catalán Vidal
• Localización: Economía y libertad: la Gran Recesión y sus salidas / coord. por Vicente Enciso de Yzaguirre, David Sanz-Bas; María de los Ángeles Nogales Naharro (aut.), 2013, ISBN 978-84-15300-08-3, págs. 122-140
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    Según la trayectoria del producto industrial per cápita, España se halla inmersa en una profunda depresión desde 2001. Aunque ésta se agudizara marcadamente con el estallido de la burbuja inmobiliaria en 2007, el retroceso de la industria fabril ha sido continuado a lo largo del siglo XXI. Desde la perspectiva de la historia industrial estamos, por tanto, en una gran depresión más que en una coyuntura exclusivamente recesiva. Entre las causas primarias de la crisis destacamos cuatro: la desregulación del mercado de capitales; la industrialización de China; la adopción del euro; y los excesos especulativos en los sectores financiero e inmobiliario.

    Entre los agravantes consideramos el intenso flujo migratorio, el creciente riesgo moral asumido por los intermediarios financieros y los errores en la propia gestión de la crisis.

    Entre éstos sobresale el haber llevado el déficit a un máximo histórico insólito durante 2009, en un contexto de ausencia de soberanía monetaria. Además, la estrategia de fusiones adoptada por el Banco de España ha desembocado también en un fiasco enorme, cuya factura se traslada a los contribuyentes. La austeridad impuesta a partir de mayo de 2010 tampoco rinde los frutos prometidos.

  • English

    The long-term pattern of per capita industrial production suggests that Spain has been experiencing a dramatic slump since 2001. Although the crisis intensified when the real estate bubble burst in 2007, the fall back of the Spanish manufacturing industry has been a recurrent feature since the turn of the century. From the perspective of industrial history, the period has been characterized by a great depression rather than just a recession. Originally, the slump was caused by four main forces: deregulation of capital market; China´s industrialization; the adoption of the euro; and rampant speculation in real estate and financial markets. The problem was then compounded by three aggravating factors: a huge migratory shock; increasing moral hazard in the decisions of financial agents; and policy mistakes such as pushing the public deficit to record levels in 2009, within a framework of lack of monetary autonomy. Moreover, the Bank of Spain´s strategy of financial mergers ended in fiasco and placed an extremely heavy burden on tax-payers. The austerity policy adopted since 2010 has not brought about the promised results either.