Fiscal consolidation and the sustainability of public debt in the GIPSI countries

• Autores: Manel Antelo, David Peón
• Localización: Cuadernos de economía: Spanish Journal of Economics and Finance, ISSN 0210-0266, ISSN-e 2340-6704, Vol. 37, Nº. 103, 2014, págs. 52-71
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Consolidación fiscal y sostenibilidad de la deuda pública en los países GIPSI
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  • español

    Corregir los desajustes fiscales y reducir la deuda pública son dos objetivos prioritarios para los países periféricos de la Eurozona, si bien no existe consenso sobre la política más adecuada para alcanzarlos. En este artículo repasamos los efectos que las diferentes políticas de consolidación fiscal tienen sobre los agregados macroeconómicos y ofrecemos un análisis empírico que complementa el reciente estudio del FMI sobre la sostenibilidad de la deuda pública en los citados países en diferentes escenarios de crecimiento, inflación, y políticas fiscales y monetarias. Asimismo, describimos la política que consideramos más deseable para los países de la periferia de la Eurozona al objeto de alcanzar la consolidación fiscal y el crecimiento económico.

  • English

    Correcting fiscal imbalances and reducing public debt is a priority among the peripheral countries of the Eurozone (the so-called GIPSI countries). However, there is no consensus about which is the most appropriate policy mix to achieve it: the debate on fiscal austerity vs. growth is bitter now among researchers and international policymakers. In this paper we review the effects of different fiscal consolidation policies on macroeconomic performance. We also provide an empirical analysis that complements the recent study performed by the IMF regarding the sustainability of public debt for GIPSI countries in different scenarios of growth, inflation, and fiscal and monetary policies. Finally, a policy mix is offered that would be suitable for these five countries to achieve both fiscal consolidation and economic growth.