Valoración de la empresa por descuento de flujos de efectivo: la importancia del tipo de inversor

• Autores: Alfonso A. Rojo Ramirez
• Localización: Análisis Financiero, ISSN 0210-2358, Nº 121, 2013, págs. 6-16
• Idioma: español
• Texto completo no disponible (Saber más ...)
• Dialnet Métricas: 3 Citas
• Resumen

  • Este trabajo aborda una de las cuestiones más candentes en valoración de empresas mediante actualización de los flujos de efectivo: la tasa de descuento más apropiada a utilizar. En él se argumenta la necesidad de diferenciar en función del tipo de empresa (inversor). Para ello se muestra analíticamente un modelo que se contrasta empíricamente en el contexto de la racionalidad económica y la teoría prospectiva. Se usa para ello una muestra de 712 empresas españolas mostrando que, en promedio, los inversores de riesgo aplican una tasa superior en un 1% a los inversores netamente financieros. Se comprueba asimismo cómo la rentabilidad financiera basada en datos contables puede ser un buen referente en el estudio de la tasa de descuento.