Determinants of Working Capital Management in Latin American Companies

• Autores: Samuel Mongrut, Darcy Fuenzalida, Claudio Cubillas Zavaleta, Johan Cubillas Zavaleta
• Localización: Innovar: revista de ciencias administrativas y sociales, ISSN 0121-5051, Vol. 24, Nº 51 (enero-marzo), 2014, págs. 5-18
• Idioma: inglés
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• Resumen
  • español

    El objetivo de este artículo es determinar los factores que afectan la gestión del capital de trabajo en las compañías latinoamericanas.

    Mediante el uso de un análisis de datos de panel no balanceados de compañías cotizadas en cinco mercados de capital de Latinoamérica, se demuestra que las compañías en Argentina, Brasil, Chile y México tienen excesos de efectivo, lo que podría destruir el valor de dichas empresas. Los resultados muestran que el ciclo de conversión de efectivo de la industria, el poder de mercado de la compañía, sus ventas futuras y el riesgo del país, influyen sobre la manera en la que las compañías latinoamericanas gestionan su capital de trabajo, con diferencias significativas entre los países de la región

  • English

    The aim of this study is to determine the factors that affect working capital management in Latin American companies. Using an unbalanced panel data analysis for companies quoted in five Latin American capital markets it is shown that companies in Argentina, Brazil, Chile and Mexico are holding cash excesses, which could destroy firm value. Results show that the industry cash conversion cycle, the company market power, its future sales and country risk have an influence on the way Latin American companies manage their working capital with significant differences among countries in the region.