Entre mercado financiero y economía: la deuda pública en el Estado de Milán bajo los Austrias

• Autores: Giuseppe de Luca
• Localización: Hispania: Revista española de historia, ISSN 0018-2141, Vol. 73, Nº 243, 2013, págs. 105-132
• Idioma: español
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• Resumen

  • A partir de los años 40 del siglo XVI, el Ducado de Milán afrontó el problema de la financiación estatal a largo plazo sustituyendo progresivamente el mecanismo de los préstamos forzosos por la emisión directa de títulos de deuda pública, libremente suscritos, garantizados por un determinado ingreso fiscal destinado al pago de los intereses. Si el gobierno del ducado se vio empujado hacia esta dirección por el enorme desajuste de sus cuentas, el notable crecimiento de esta nueva forma de financiación, se concretó gracias a la buena acogida que tuvo por parte de una vasta pluralidad de sujetos, poseedores de fondos, que encontraron esta inversión acorde con sus propias exigencias. La generalización de la deuda pública y su exponencial incremento no parecen haberse traducido en un estéril drenaje de riqueza privada hacia objetivos bélicos y ni siquiera haber tenido efectos distorsionadores sobre la evolución de la economía real. Con la utilización de documentación proveniente del Archivio di Stato di Milano, del Archivo General de Simancas, de la Biblioteca Nazionale Braidense y del Archivio Storico della Camera di Commercio di Milano, para el caso lombardo se puede demostrar que esta forma de endeudamiento público a largo plazo, actuando en una situación de expansión monetaria, no desplazó las inversiones productivas, haciendo disminuir su flujo o encareciéndolas. Por el contrario, produjo un efecto prociclico tanto durante la fase expansiva entre la segunda mitad del siglo XVI y 1620 como en la reorganización económica que tuvo lugar después.