Resumen de The effect of structural breaks on the engle-granger test for cointegration

Antonio E. Noriega, Daniel Ventosa Santaulària

• español

  Este trabajo extiende los resultados de Gonzalo y Lee (1998) mediante el estudio del comportamiento asintótico y en muestras finitas de la prueba Engle-Granger de cointegracián, cuando la función de tendencia está mal especificada y omite cambios estructurales. Consideramos quiebres de nivel o de tendencia en las variables dependiente y explicativa. Se estudian también las interacciones entre estos procesos y procesos I(1) sin quiebres. Bajo circunstancias específicas los quiebres sesgan hacia el rechazo de una relación cointegrada verdadera y el no rechazo de una relación cointegrada inexistente. Se presenta una ilustración empírica de los resultados.

• English

  This paper extends Gonzalo and Lee's (1998) results by studying the asymptotic and finite sample behavior of the Engle-Granger test for cointegration, under misspecification of the trend function in the form of neglected structural breaks. We allow breaks in level and slope of trend in both dependent and explanatory variables. We also allow these processes to interact with I(1) processes without breaks. In some cases, breaks bias the EG test towards both rejecting a true cointegration relation, and not rejecting a non-existent one. Using real data, we present an empirical illustration of the theoretical results.