Influence of IPO characteristics on liquidity

Miguel Ángel Acedo Ramírez ^[1] ; Francisco Javier Ruiz Cabestre ^[1] ; Rafael Santamaría Aquilué ^[2]
1. [1] Universidad de La Rioja
  
  Universidad de La Rioja
  
  Logroño, España
2. [2] Universidad Pública de Navarra
  
  Universidad Pública de Navarra
  
  Pamplona, España
Localización: Revista española de financiación y contabilidad, ISSN 0210-2412, Nº 151, 2011, págs. 417-437
Idioma: inglés
Títulos paralelos:
- Influencia de las características de las IPOs sobre la liquidez
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Resumen
- Este estudio examina la relación existente entre las características que defi nen las Ofertas Públicas de Venta Iniciales (OPIs) y la liquidez de las acciones en circulación tras la ejecución de estas operaciones. Se argumenta que a mayor infravaloración, tamaño relativo y composición minorista de las ofertas, mayor será la liquidez de las acciones tras la admisión a cotización. Los resultados procedentes de una muestra de OPIs del mercado bursátil español revelan que la liquidez, tras la ejecución de estas operaciones, puede ser explicada por las características que las defi nen. Además, éstos permanecen robustos tras excluir el efecto del mercado e incluir otras características adicionales de las OPIs tales comos compromisos de estabilización, restricciones lockup y reputación de coordinadores, aseguradores y auditores.