Labor market dynamics in Chile: The role of terms of trade shocks

• Autores: Juan Pablo Medina, Alberto Naudon
• Localización: Documentos de Trabajo ( Banco Central de Chile ), ISSN-e 0717-4411, Nº. 637, 2011
• Idioma: inglés
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• Resumen
  • español

    En este trabajo exploramos los canales a través de los cuales los movimientos de los términos de intercambio afectan las variables del mercado laboral en una economía emergente como la chilena. Para ello analizamos las características cíclicas de las variables del mercado laboral y utilizamos un modelo de vector autorregresivo (VAR) para analizar las respuestas empíricas de variables tales como la tasa de desempleo, el tiempo promedio que un desempleado demora en encontrar trabajo, el empleo sectorial y la productividad media del trabajo sectorial a las fluctuaciones de los términos de intercambio en el caso de Chile. Dichas variables provienen de dos fuentes principales: el sector minero y el no minero. A continuación, desarrollamos un modelo multisectorial con fricciones de búsqueda que genera fluctuaciones en la tasa de desempleo. Usando una versión de este modelo calibrado para Chile, analizamos la capacidad del modelo de replicar la respuesta observada de las variables del mercado laboral a los movimientos de los términos de intercambio. Encontramos que el modelo puede predecir cuantitativamente bien los efectos de las variables del mercado laboral a los términos de intercambio no mineros. Aunque el modelo puede obtener respuestas a los términos de intercambio mineros cualitativamente similares a lo estimado en los datos, registra una menor reducción en el desempleo después de un aumento en los términos de intercambio mineros. La presencia de alta rigidez de salarios puede ayudar a generar caídas más fuertes en el desempleo después de que los términos de intercambio mineros aumentan. Finalmente, el modelo muestra una reasignación de empleo sectorial en respuesta a los términos de intercambio de magnitud mayor que la estimada en los datos.

  • English

    In this paper we explore the channels through which the terms of trade affect labor market variables in an emerging economy such as Chile. In doing so, we analyze the cyclical properties of labor market variables and use a structural vector autoregressive model to analyze the empirical responses of variables such as unemployment rate, job finding rate, sectoral employment and sectoral average labor productivity to terms of trade shocks in the case of Chile, which come from two main sources: the mining and the non-mining sector. We then develop a multi-sector model with search frictions that generates fluctuations in the unemployment rate. Using a calibrated version of this model for Chile, we analyze the ability of the model to replicate the observed responses of labor market variables to terms of trade shocks. We find that the model can predict quantitatively the effects of labor market variables to non-mining terms of trade shocks. Although the model is able to obtain responses to mining price changes qualitatively similar to what is estimated in the data, it falls short to the estimated magnitude of reduction in unemployment that follows a rise in mining prices. The presence of very high wage rigidity can help to generate a sharper fall in unemployment after a mining terms of trade rise. Finally, the model remarks a more intense sectoral labor reallocation in response to terms of trade shocks than the amount estimated in the data.