Resumen de Extracting GDP Signals From the Monthly Indicator of Economic Activity: Evidence From Chilean Real-Time Data

Michael Pedersen

• español

  Utilizando datos en tiempo real se analiza cuanta información contiene el indicador mensual de actividad económica chilena (IMACEC) del PIB final, definido como la tasa de crecimiento que ha estado sujeta, al menos, a dos revisiones anuales. Se presentan los datos y se analizan brevemente las revisiones. Se encuentra que cuando se dispone de tres meses de datos del IMACEC, es posible extraer señales del PIB final que son tan creíbles como los de la primera publicación de la tasa de crecimiento. Este resultado se obtiene con la evaluación tanto dentro como fuera de muestra.

  Luego, se investiga cuánta información extra aportan los datos del IMACEC al PIB final, comparado con la que ya contienen los datos históricos. El análisis dentro de muestra indica mejoras estadísticamente significativas cuando hay más datos del IMACEC del trimestre disponibles. Medido por la raíz del error cuadrático medio (RECM), el desempeño fuera de muestra también mejora cuando hay disponibles más datos mensuales; sin embargo, cuando solamente está disponible el primer dato del IMACEC, se encuentra que la ganancia no es estadísticamente significativa.

• English

  With real-time data it is analyzed what information Chile´s monthly indicator of economic activity (IMACEC) contains about the final GDP, defined as the growth rate that has been subject to at least two annual revisions. Data are presented and revisions briefly analyzed. It is argued that when three months of IMACEC data are available, it is possible to extract signals about the final GDP, which are as reliable as those contained in the first release of the growth rate. This result is obtained with the evaluation in-sample as well as out-of-sample.

  It is then investigated how much extra information IMACEC data provide of the final GDP compared to what is already present in historical data. The in-sample analysis indicates statistically significant improvements when more IMACEC data of the quarter are available. Measured by the root mean square nowcast error (RMSNE) the out-of-sample performance also improves as more monthly data are published, although when only the first IMACEC data of the quarter are available, this is not statistically significant.