Resumen de Evidencia de Variabilidad en el Grado de Persistencia de la Política Monetaria para Países con Metas de Inflación
- español
Este trabajo presenta una versión alternativa de regla de Taylor con un grado de persistencia endógeno al estado de la economía, el que varía según la distancia entre la tasa efectiva y la tasa objetivo. Dicha regla es estimada para seis países con metas de inflación: Chile, Colombia, Corea de Sur, México, Nueva Zelanda y Perú. Para todos los países se encuentra evidencia de variabilidad en el grado de persistencia. Comparada con una regla de Taylor estándar, esta especificación presenta un mejor ajuste a los cambios vistos en las tasas de política monetaria post crisis financiera, lo que se logra sin empeorar el ajuste en la parte estable de la muestra.
- English
In this paper we develop an alternative Taylor rule where the level of inertia depends on the gap between the actual and desired interest rates. This rule is estimated for six inflation-targeting countries, namely Chile, Colombia, Mexico, New Zealand, Peru, and South Korea. Evidence of a varying inertia is found for all the tested countries. While for the sample with stable interest rate movements this rule exhibits a fit similar to a classic Taylor rule, it provides a better fit for the post financial crisis sub-sample.
