Resumen de El papel y los límites de las políticas económicas: fiscal, monetaria y macroprudencial
La crisis de deuda soberana en el área del euro ha venido a confirmar el patrón histórico según el cual las crisis financieras, que se generan normalmente como consecuencia de un exceso de endeudamiento, suelen desembocar poco después en una crisis fiscal de envergadura.La acumulación de sorpresas negativas sobre la situación fiscal de algunos países periféricos sembró el germen de la desconfianza y se alcanzó el punto en el que resultaba imperativo, no ya el abandono del enfoque expansivo, sino su propia reversión con el fin de restablecer con prontitud una senda de consolidación.Las enormes dificultades a las que se ha enfrentado la política económica para reaccionar frente a la crisis no han hecho más que reforzar la importancia de dotarse de mecanismos preventivos eficientes que permitan reducir al máximo la probabilidad de que se puedan repetir accidentes financieros de gravedad parecida. Y, frente a ello, ha surgido un consenso muy amplio sobre la necesidad de definir una nueva área específica de política económica de carácter macroprudencial encaminada a garantizar la estabilidad del sistema financiero en su conjunto.
