Resumen de Retirement incentives, individual heterogeneity and labour transitions of employed and unemployed workers

José Ignacio García Pérez, Sergi Jiménez Martín, Alfonso R. Sánchez Martín

• español

  En este trabajo se analiza la sensibilidad de las decisiones laborales de los trabajadores próximos a la jubilación con respecto a los incentivos creados por las regulaciones públicas. Mejoramos la literatura previa sobre el efecto de incentivos de pensiones de jubilación en dos sentidos. En primer lugar, al modelar las transiciones entre empleo, desempleo y jubilación de manera simultánea, prestando especial atención a la transición desde el desempleo hasta la jubilación (que es particularmente importante en España). En segundo lugar, considerando la influencia de la heterogeneidad no observada en la estimación del efecto de las variables de incentivos. En base a datos administrativos, encontramos que los incentivos económicos incentivos tienen un fuerte impacto en las decisiones del mercado laboral en España. En particular, junto a los determinantes tradicionales vinculados al sistema de pensiones, la regulación de prestaciones de desempleo demuestra ser particularmente influyente en la decisión de retiro. Por otra parte, encontramos que las variables de pensiones también tienen una influencia importante en las decisiones de reempleo de los trabajadores y en las acciones estratégicas de los empresarios. El impacto cuantitativo de las variables de incentivos se ve muy afectado por la existencia de heterogeneidad no observada entre los trabajadores. Su omisión conduce a sesgos considerables en la evaluación de la sensibilidad a los incentivos económicos, un hallazgo que tiene claras consecuencias para la credibilidad de cualquier análisis basado en este tipo de modelos. Confirmamos la importancia de este problema potencial en el análisis de la reforma de las disposiciones de jubilación anticipada llevada a cabo en España en 2002.

• English

  In this paper we analyze the sensitivity of the labour market decisions of workers close to retirement with respect to the incentives created by public regulations. We improve upon the extensive prior literature on the effect of pension incentives on retirement in two ways. First, by modeling the transitions between employment, unemployment and retirement in a simultaneous manner, paying special attention to the transition from unemployment to retirement (which is particularly important in Spain). Second, by considering the influence of unobserved heterogeneity in the estimation of the effect of our (carefully constructed) incentive variables. Using administrative data, we find that, when properly defined, economic incentives have a strong impact on labour market decisions in Spain. Unemployment regulations are shown to be particularly influential for retirement behaviour, along with the more traditional determinants linked to the pension system. Pension variables also have a major bearing on both workers� reemployment decisions and on the strategic actions of employers. The quantitative impact of the incentives, however, is greatly affected by the existence of unobserved heterogeneity among workers. Its omission leads to sizable biases in the assessment of the sensitivity to economic incentives, a finding that has clear consequences for the credibility of any model-based policy analysis. We confirm the importance of this potential problem in one especially interesting instance: the reform of early retirement provisions undertaken in Spain in 2002. We use a difference-in-difference approach to measure the behavioural reaction to this change, finding a large overestimation when unobserved heterogeneity is not taken into account.