Elección de fuente de financiación: un caso práctico

• Autores: Francisco Javier Ribaya Mallada
• Localización: Estrategia financiera, ISSN 1130-8753, Nº 283, 2011, págs. 50-56
• Idioma: español
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• Resumen

  • Con el cambio coyuntural en la obtención de financiación, que afecta especialmente a algunos sectores como consecuencia de la restricción del crédito y la demanda actual, se han observado importantes aumentos de los spreads (extensiones) bancarios, alta restricción de riesgos y reducción de la financiación en general. En las condiciones actuales de mercado de financiación en España (restricción de crédito, spreads, etc.) no se descarta enfocar la sindicación de la refinanciación entre diferentes bancos y actuar como "arranger" (arreglista) de la operación. Ello sin duda eleva la complejidad del proyecto, pero podría permitir viabilidad. De ahí que los factores clave para la "bancabilidad" de una reestructuración financiera sean: - Vencimiento de la deuda. - Períodos de carencia. - Estructura de las amortizaciones. - Márgenes. - Refinanciación de los riesgos. Durante esta etapa se identifican las fuentes de financiación que ofrezcan las condiciones más competitivas y que más se ajusten a la generación de flujos de caja del proyecto y a los perfiles de riesgo, rentabilidad y recurso previamente analizados. Sin embargo, no se debe ignorar la importancia estratégica que tiene la relación con las distintas entidades financieras. No se trata tan sólo de localizar la fuente de financiación más barata, sino de lograr crear una relación duradera con los diferentes financiadores, de tal modo que las mejores condiciones se encuentren disponibles de un modo sostenido a lo largo del tiempo.