Resumen de Are all credit default swap databases equal?

Sergio Mayordomo, Juan Ignacio Peña Sánchez de Rivera, Eduardo Schwartz

• En este estudio se comparan las seis fuentes de precios de CDS corporativos más importantes (GFI, Fenics, Reuters EOD, CMA, Markit y JP Morgan), usando los CDS single-name a cinco años más líquidos de los principales índices del mercado (iTraxx y CDX) para el periodo 2004-2010. Se encuentran diferencias sistemáticas entre las distintas bases de datos que implican que las desviaciones de la tendencia común no son meramente aleatorias sino que se explican por factores idiosincráticos, tales como la liquidez, el riesgo global y otros factores relacionados con la actividad del mercado. Así, a menor disponibilidad de precios de transacción, mayor es la desviación entre las bases de datos. Finalmente, los resultados sugieren que CMA lidera el proceso de formación de precios respecto al resto de bases de datos.