La crisis económica ha incrementado el interés acerca de la sostenibilidad del déficit exterior de España. El presente trabajo investiga esta cuestión ofreciendo una presentación de los principales datos estadísticos y contrastando la hipótesis de sostenibilidad del déficit a partir de los procedimientos econométricos habituales. Los resultados deben matizarse, según períodos. Pues en el conjunto de 1975 a 2010 el déficit exterior parece sostenible. Pero, si se consideran los subperiodos 1975-1998 y 1999-2010 se comprueba que en el primero de ellos se cumplen las condiciones de sostenibilidad, en tanto que en el segundo no resulta posible rechazar la hipótesis de insostenibilidad. La solución pasa invariablemente por incrementar la competitividad de nuestras exportaciones, fomentando la calidad y el progreso técnico.
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