Exogeneidad del tipo de interés: teoría, evidencia y temas de política para la economía estadounidense

• Autores: Robert Pollin
• Localización: Ekonomiaz: Revista vasca de economía, ISSN 0213-3865, Nº. 72, 2009 (Ejemplar dedicado a: La "financiarización" de la economía: el fracaso del crecimiento dirigido por las finanzas), págs. 244-269
• Idioma: español
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  • La idea de una oferta monetaria exógena �controlada en su totalidad mediante intervenciones del banco central� fue un principio fundamental del monetarismo y la Nueva Economía Clásica. Por el contrario, los postkeynesianos han defendido que la oferta de dinero es, de hecho, endógena �las fuerzas de mercado se combinan con los bancos centrales a la hora de establecer la oferta de dinero. Pero los postkeynesianos se preguntan hasta qué punto los bancos centrales fijan exógenamente los tipos de interés. Este artículo presenta pruebas respecto a los movimientos de los tipos de interés en los mercados financieros estadounidenses relativos a los tipos de interés de los Fondos Federales fijados por la Reserva Federal. Se llega a la conclusión de que los tipos de interés están establecidos fundamentalmente por las fuerzas de mercado, es decir, son en gran medida endógenos, lo cual lleva a los agentes de mercado a tener grandes oscilaciones en sus evaluaciones de riesgo a lo largo del tiempo. De ahí que las políticas reguladoras efectivas para estabilizar los mercados y controlar los tipos de interés directamente harán aumentar el grado de exogeneidad del tipo de interés