Resumen de Borrowing Constraints and Credit Demand

Jaime Ruiz Tagle, Francis Vella

• español

  Este artículo analiza los determinantes de la demanda por crédito en presencia de restricciones crediticias para la economía chilena utilizando una reciente e innovativa fuente de información: la Encuesta Financiera de Hogares. El procedimiento de estimación implementado permite que la deuda observada sea una función de múltiples reglas de selección e incorpora endogeneidad de ingreso y activos en la ecuación de deuda. El artículo provee evidencia contundente acerca de la relación altamente no lineal entre el ingreso de los hogares y su deuda, tanto asegurada como no asegurada. Este resultado tiene claras implicancias para el nivel de endeudamiento de los hogares en presencia de desregulación financiera.

• English

  This paper investigates the determinants of credit demand in the presence of borrowing constraints for the Chilean economy using a recently collected detailed and innovative data set, the Households Financial Survey. The estimation procedure employed allows for the observed debt to be a function of multiple selection rules and incorporates the endogeneity of income and assets into the debt equation. The paper provides compelling evidence that the relationship between household income and debt, both secured and non secured, is highly non linear. This result has clear implications for the level of household debt in the face of financial deregulation.