Expectativas racionales y eficiencia del mercado de divisas a plazo de la peseta

• Autores: Consuelo Gámez Amián
• Localización: Cuadernos de economía: Spanish Journal of Economics and Finance, ISSN 0210-0266, ISSN-e 2340-6704, Vol. 13, Nº. 38, 1985, págs. 455-476
• Idioma: español
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    El objetivo de este trabajo es comprobar si se satisface la hipótesis de que las expectativas en el mercado de divisas de la peseta son racionales. Para ello se analiza la relación que puede establecerse entre dicha hipótesis y la de eficiencia del mercado de divisas a plazo, con objeto de determinar si ésta última puede utilizarse como el medio para verificar la primera. La evidencia que se presenta para los tipos de cambio pta/dolar, pta/ marco, pta/marco francés, pta/libra esterlina no es totalmente consistente con la hipótesis de eficiencia del mercado de divisas a plazo y por consiguiente se concluye señalando la necesidad de proceder a la verificación de la hipótesis de expectativas racionales por la vía de introducir nuevas variables en el conjunto de información, como pueden ser la existencia de una prima de riesgo y el papel de la nueva información.

  • English

    The main claim of this paper is to verify the Rational Expectation Hypothesis (REH) for the peseta forward exchange market. To this end the relationship between the RE hypothesis and the hypothesis of efficiency in the forward market is analysed to use the later for te sting the former one. Estimating results ahow that the efficiency hypothesis is not totally consistent for the peseta/dollar, peseta/mark, peseta/french franc and peseta/sterling pound exchange rates and therefore it is concluded the necesity of verifing the RE hypothesis by introducing new variables in the information set as right be a risk premia and role of new information.