Resumen de The Balance Sheet Channel

Ethan Cohen-Cole, Enrique Martinez Garcia

• Este documento estudia el rol que cumple el crédito como canal de transmisión de la política monetaria en el contexto de un modelo dinámico estocástico de equilibrio general. Mediante el uso de un sector bancario regulado sujeto a restricciones legales al capital de crédito, se proponen interpretaciones alternativas que podrían explicar las diferencias en la implementación de la política monetaria sin recurrir a las preferencias ad-hoc del banco central. Esto se consigue caracterizando el premio financiero externo como función del apalancamiento bancario y del riesgo sistémico agregado.