Resumen de Ricardian Equivalence Proposition in a NK DSGE Model for two Large Economies: The EU and the US
Este artículo examina los efectos macroeconómicos de un manejo activo de la política fiscal junto con una política monetaria fundada en el principio de Taylor. El objetivo es investigar la relevancia de la proposición de equivalencia Ricardiana (REP por sus siglas en inglés) en un marco donde dos economías grandes y abiertas interactúan, y donde una fracción de los consumidores se encuentra financieramente limitada. De acuerdo con un modelo de vectores autorregresivo estimado, un impulso positivo del gasto de gobierno conlleva un aumento en el consumo real privado (en contradicción con la hipótesis del ingreso permanente). Los canales son estudiados con un modelo estocástico y dinámico de equilibrio general microfundado, calibrado para la Unión Europea (EU-12) y para Estados Unidos. El resultado de la REP depende crucialmente de la participación de consumidores que se comportan de un modo no-Ricardiano. Las firmas producen variedades de productos transables internacionalmente en un mercado de competencia monopolística. La fijación de precios es à la Calvo, lo que implica rigidez nominal de precios. La fuerza de trabajo no migra y las variedades de habilidades son demandadas en forma agregada por las firmas. La política fiscal sigue una regla consistente en el tiempo. Se realizan funciones impulsorespuesta con parametrizaciones del modelo que generan respuestas coherentes con la REP, y se estima un conjunto de parámetros estructurales empleando técnicas Bayesianas.
