Resumen de Valorización por Arbitraje de Bonos y Acciones Chilenas Mediante el Método de Componentes Principales

Natalia Gallardo, Andrés Sagner

• El presente artículo estima el modelo factorial dado por la Teoría de Valoración por Arbitraje (APT) mediante un modelo estadístico aún no aplicado sobre los retornos del mercado financiero chileno: el Método de Componentes Principales. Empleando índices de renta fija y variable, se logra identificar cuatro factores de riesgo sistémico para el período comprendido entre enero del 2000 y junio del 2009. La interpretación económica de estos factores corresponde a cambios en la pendiente de la curva de rendimiento, en la demanda agregada, en los precios de los bienes primarios y en el retorno del sector inmobiliario. El análisis de correlaciones entre los factores identificados y un conjunto de variables macroeconómicas corrobora tales interpretaciones.