Resumen de Estacionalidad en el comportamiento gregario: evidencia del mercado español
Este trabajo presenta una doble contribución a la literatura sobre herding. Por un lado muestra una revisión exhaustiva de los trabajos teóricos que abordan el comportamiento gregario de los inversores. Por otro lado, el trabajo ahonda en un aspecto práctico de dicho comportamiento que no ha sido tratado hasta el momento: partiendo de la medida de intensidad de herding de Patterson y Sharma (2006), basada en datos de periodicidad intradiaria, se analiza la posible existencia de estacionalidad diaria y mensual en el comportamiento imitador de los inversores en el mercado. Se considera que los procesos que generan la estacionalidad en rentabilidades, tan estudiada en la literatura financiera, pueden estar afectando también al comportamiento de los inversores respecto a los títulos, haciendo que aparezcan comportamientos gregarios en los mercados. Los resultados que se presentan constituyen evidencia a favor de la existencia de efecto �lunes� y efecto �vacaciones� en el comportamiento imitador de los agentes.
Palabras clave: Herding, Mercado de capitales, behavioral finance, estacionalidad.
