Resumen de La inmunización contingente y otras estrategias financieras de gestión de renta fija: aplicación empírica durante el período 1993-1997

Luis Ferruz Agudo, María Pilar Portillo Tarragona

• español

  El desarrollo de productos financieros como los fondos de inversión garantizados, planes de pensiones, o simplemente carteras individualmente gestionadas en las que se desee garantizar un determinado nivel de rentabilidad para un horizonte temporal y al mismo tiempo aprovechar oportunidades favorables en el mercado, opera el contexto adecuado para la implementción de estrategias activas con límite de riesgo como es el caso de la Inmunización Contingente.

  En este trabajo se analizan los resultados derivados de la implementación de la estrategia Inmunización Contingente en el Mercado español de Deuda Pública durante el período comprendido entre 1193 y 1997. Se contemplan diferentes procesos estocásticos y distintos escenarios de horizonte temporal. Finalmente, se comparan los resultados obtenidos con los derivados de la aplicación de la estrategia de inmunización y los conseguidos invirtiendo en una sola clase de activo.

• English

  Financial products such as unit trusts with guaranteed returns, pension plans or simply indivually managed portfolios where it is wished to guarantee a given level of return over a period of time, operate in a context thtat is appropiate fot the implementation of active strategies with limited risk, suchs as Contingent Immunization.

  In this paper we analyse the results from the implementation of Contingent Immunization Strategies in the Spanish Government Debt Market during the period 1993 - 1997. We consider different stochastic proceses and distinct time scenarios. Finally, we compare the results obtained from the application of this strategy with those derived from Immunization strategy and an investment in one single class of asset.