Incertidumbre y arbitrariedad. La política de deuda pública de los Borbones en el siglo XVIII

• Autores: Rafael Torres Sánchez
• Localización: Estudis: Revista de historia moderna, ISSN 0210-9093, Nº 34, 2008, págs. 263-282
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    Uno de los problemas más graves que tuvo el estado español durante la Guerra de Independencia Norteamericana fue la dificultad para movilizar y atraer capitales al mercado de deuda pública. A nuestro juicio, las reticencias del potencial mercado español de deuda pública estuvieron relacionadas con la política seguida por los Borbones. Para demostrar es- ta tesis analizamos la actitud política y el tratamiento de los gobiernos borbónicos hacia va- rios tipos de crédito público, existentes o de nueva creación. La conclusión a la que llega- mos es que las acciones del estado español no trabajaron a favor de crear un clima de confianza y seguridad, y más bien ocurrió todo lo contrario, introdujeron incertidumbre y arbitrariedad entre los poseedores de deuda y en el mercado potencial de inversores. El esta- do, además, se mostró reacio a expandir la deuda pública, aun en los casos en los que hubo una demanda popular. El resultado fue un mercado de deuda pública raquítico y receloso de las demandas estatales.

  • English

    One of the most serious problems that the Spanish Government had to face during the American War of Independence was the difficulty found in mobilizing and attracting in- vestors to the public debt market. In our opinion, the reticence of the potential Spanish in- vestor was due to the previous policies followed by the Bourbon Administration concerning the public debt market. In order to prove this thesis, we have analysed the government’s poli- cy with respect to the different types of the public debts, both historic and of new creation.

    Our conclusions show that the actions of the Spanish Government did nothing to favour the formation of a secure and trustworthy framework necessary for the creation of a public debt market. To the contrary, the public debt owners and the potential market of investors had to tolerate very uncertain and arbitrary economic policies enacted by the Spanish Government.

    Moreover, the State was reluctant to extend the national debt, even in cases of evident public demand. The final outcome was a stunted public debt market, suspicious of any future debt appeals made by the State.