Ciclo económico y mercado financiero

• Autores: Josep González Calvet
• Localización: Cuadernos de economía: Spanish Journal of Economics and Finance, ISSN 0210-0266, ISSN-e 2340-6704, Vol. 23, Nº. 66, 1995, págs. 267-291
• Idioma: español
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    El presente trabajo estudia los efectos dinámicos del proceso de financiación de la actividad económica. Para ello se utiliza un modelo macroeconómico postkeynesiano genérico para una economía cerrada, sin sector público, y se excluyen todos los demás elementos capaces de originar inestabilidad, en especial, los cambios en la distribución de la renta y en el nivel de precios. En el contexto del modelo se demuestra que el proceso de financiación del sector real es capaz de producir fluctuaciones cíclicas en la tasa de acumulación de capital y en el tipo de interés. Dichas fluctuaciones pueden aparecer bien porque el sistema financiero genera inestabilidad por sí mismo, bien porque retroalimenta la inestabilidad originada por el proceso de acumulación. El resultado es muy general porque sólo depende del cumplimiento de ciertas condiciones económicas en las proximidades del equilibrio, cualesquiera que sean las formas concretas de las funciones de comportamiento.

  • English

    The present paper deals with the dynamic effects arising from the financing process of the economic activity. With this purpose we use a post Keynesian generic macroeconomic model, in a closed economy, without public sector and we exclude all other elements able to generate instability, specially the changes on income distribution or on the price level.

    In the context of the model we demonstrate that the financing process of the real sector may generate cyclical fluctuations on capital accumulation rate and on interest rate. These fluctuations may appear either because the financial system generates instability by itself or because the financial system provides the feedback to the instability generated by the accumulation process. The result is very general because it depends only on the fulfillment of some economic conditions near the equilibrium, whatever are the concrete forms of the behavioral functions.