La influencia de las relaciones laborales sobre la decisión de financiación de las empresas: un análisis teórico

• Autores: Eduardo José Menéndez Alonso
• Localización: Revista española de financiación y contabilidad, ISSN 0210-2412, Nº 112, 2002, págs. 529-544
• Idioma: español
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• Resumen

  • En este artículo se analiza la influencia de las relaciones laborales y las características del mercado de trabajo sobre la financiación de las empresas. De este nuevo enfoque se derivan va-rias implicaciones sobre el diseño de la estructura de capital. Primero, el interés de las empresas en favorecer las inversiones de los trabajadores en capital humano específico podría conducir a un menor empleo de la financiación con deuda. Segundo, la deuda permite a los accionistas me-jorar su poder de negociación frente a los trabajadores. Por último, en el contexto del control de la discrecionalidad directiva, la deuda impide la adopción de medidas de política laboral, en cuanto a la promoción o estabilidad en el empleo de los trabajadores, que resulten incompatibles con el objetivo de creación de valor para el accionista.