El tratamiento del riesgo en la teoría de opciones y su aplicación a la valoración de activos

• Autores: Rocío Sáenz-Diez Rojas
• Localización: Icade: Revista de la Facultad de Derecho, ISSN 1889-7045, Nº 56, 2002, págs. 89-104
• Idioma: español
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• Resumen

  • Las opciones, y más en general los instrumentos derivados, han supuesto la mayor transformación en la gestión del riesgo de la segunda mitad del siglo XX. El presente artículo estudia la evolución doctrinal experimentada por la teoría de opciones, desde el tratamiento inicial del riesgo dado por Fisher y los trabajos pione-ros de Black y Scholes, y Cox, Ross y Rubinstein, hasta los estudios de opciones rea-les que se desarrollan en la actualidad. Los estudios más recientes tenidos en cuenta se orientan a la aplicación de los principios de valoración de opciones a otros activos existentes en la economía, ya que las características que la teoría de opciones pre-senta en el tratamiento del riesgo permiten superar algunas de las carencias que tra-dicionalmente se achacaban a los métodos clásicos de valoración por descuento de flujos, como el CAPM.