El propósito de este artículo es clarificar las relaciones entre el déficit exterior, la competitividad y la productividad. Tras discutir los conceptos y sus relaciones, el artículo se centra en clarificar los vínculos entre los movimientos de la productividad y el déficit exterior, demostrando la ausencia de relación estable entre ambas variables. El autor argumenta que es el crecimiento de la demanda interna el principal canal de incidencia sobre el déficit exterior, tanto por su impacto indirecto sobre el saldo como por su impacto directo sobre la competitividad.
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