Financiarisation et accumulation du capital productif au Brésil: les obstacules macro-economiques a une croissance soutenue

• Autores: Miguel Bruno
• Localización: Tiers monde: Revue Tiers monde, ISSN 1293-8882, Nº. 189, 2007 (Ejemplar dedicado a: Argentine, Brésil: sorties de crise?), págs. 65-92
• Idioma: francés
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• Resumen
  • English

    Three trends of today’s Brazilian economic developments reveal major structural problems unresolved by the current growth model: the continuous erosion of net productive capital in the stock of total capital; the high share of financial revenue in the total product; and, a weak and unstable economic growth. To explain the reasons behind this, the analysis focuses on the determining factors of the rate of productive capital accumulation, of firms’ net average profit and that of financial revenues. A process of the economy’s financialisation subordinates economic policy and national interests to the accumulation of income-generating assets. Thus, in the case of Brazil, a macroeconomic analysis suggests that the main factor contributing to the decrease in productive investment is to be sought after in the financial expenses rather than in taxation, infrastructure or even the labour market.

  • français

    Trois tendances de l’évolution économique brésilienne contemporaine révèlent des problèmes structurels majeurs, non résolus avec l’actuel modèle de croissance : la baisse continuelle de la part du capital productif net dans le stock de capital total ; la participation élevée du revenu financier dans le produit total ; et une croissance économique faible et instable. Pour en expliquer les raisons, l’analyse porte sur les déterminants du taux d’accumulation du capital productif et du taux de profit moyen net des revenus financiers des entreprises, prenant en considération la répartition du PIB entre les différents acteurs. Un processus de financiarisation de l’économie subordonne la politique économique et les intérêts nationaux à l’accumulation patrimoniale rentière. Ainsi, dans le cas du Brésil, l’analyse macro-économique permet d’avancer l’idée que le principal facteur concourant à la réduction de l’investissement productif se trouve davantage du côté des charges financières que des charges fiscales, des infrastructures ou encore du marché du travail...