Resumen de La participación financiera del capital riesgo español según la procedencia pública o privada de sus recursos

Tomás Ramón Pintado, Domingo García Pérez de Lema, Antonio Cordón Portillo, Fernando Hurtado, Eduardo Sánchez

• español

  En este trabajo se analiza, dentro del proceso de actuación del capital riesgo español, la toma de decisiones de participación financiera, considerando la procedencia pública o privada de sus recursos financieros. Se analizan aspectos como la revisión del plan de negocios, la fijación de tasas de retorno, la valoración de la personalidad y la experiencia del empresario, el producto y el mercado, y la determinación del método de valoración empleado para cuantificar la propuesta. Para este fin se ha desarrollado un estudio empírico sobre una muestra de 51 entidades de capital riesgo. Los resultados muestran que las entidades cuyos recursos financieros proceden mayoritariamente de entes públicos tienen una mayor preferencia por invertir en empresas en fases de desarrollo tempranas; que a la hora de elaborar el informe de valoración se apoyan menos en el análisis de asesores externos; y que exigen menores tasas de retorno.

• English

  This paper examines, within the process of performance of the Spanish venture capital firms, the decision making of financial participation, taking into consideration the public or private mature of their financial resources. Different aspects are analysed, such as elaboration of the due diligence, the fixation of rates of return, the valuation of the personality and the experience of the entrepreneur, the product and the market and the determination of the method of valuation used to quantify the proposal. For this aim, an empirical study has been developed on a sample of 51 venture capital firms. The results show that companies with mainly finantial public resources demand less rate of return, prefering investing in business at early stages and rely less on the analysis of external advisers to alaborate the valuation report.