Resumen de Análise das relaçoes entre a volatilidade histórica e implícita e a volatilidade realizada do índice PSI-20
Elisabete Fernanda Mendes Duarte
A volatilidade desempenha um papel importante na avaliação dos activos financeiros, daí que proliferem na literatura estudos com vista à sua especificação e medida. Um vasto conjunto de estudos conclui que a análise do melhor previsor da volatilidade deve ser efectuada atendendo às especificidades do mercado financeiro onde se pretende fazer a aplicação. O objectivo do presente trabalho é, através de uma simulação empírica determinar qual dos métodos de modelação da volatilidade, a volatilidade histórica e a volatilidade implícita, constitui o melhor previsor da volatilidade do índice PSI-20. No que se refere à volatilidade implícita, de forma a evitar alguns erros bastante citados na literatura, a análise da volatilidade implícita é efectuada com dados sobrepostos e não sobrepostos. A análise da capacidade explicativa das séries de volatilidade histórica e implícita, efectuadas ao longo do presente trabalho, permitiram antever que nenhuma se apresenta como um estimador eficiente e não enviesado da volatilidade realizada. Não obstante, constata-se que o poder explicativo da volatilidade implícita é superior ao da volatilidade histórica. Contrariamente ao verificado em estudos empíricos congéneres, verifica-se que os resultados obtidos na modelação da volatilidade implícita com dados sobrepostos são superiores aos obtidos com dados não sobrepostos
