Resumen de Política fiscal y contratos de futuros: el caso de personas físicas en México (simulación Monte Carlo y valuación binomial)

Bernardo González Aréchiga, Jaime Díaz-Tinoco, Francisco Venegas Martínez

• español

  Se determina la tasa de retención definitiva por ganancias en futuros listados, que garantiza la misma recaudación esperada del régimen fiscal vigente, aplicable a las personas físicas sin actividades empresariales, y residentes en México. El régimen fiscal propuesto reduce costos de transacción y mejora la liquidez y eficiencia del mercado. Se desarrollan dos modelos para estimar la tasa equivalente de retención definitiva: 1) De simulación Monte Carlo y 2) Binomial de valuación de derivados. El trabajo enfatiza la robustez de los resultados al modificar los supuestos probabilísticos y los valores de los parámetros.

• English

  This paper determines the tax rate, withheld by the clearing member, on gains from listed futures that guarantees the same tax revenue as that of the current tax treatment of noncorporate individual investors residents in Mexico. The proposed tax policy reduces costs and improves market liquidity and efficiency. The paper develops two models to estimate the break-even tax: 1) a Monte Carlo simulation model, and 2) a binomial model of asset pricing. This work pays special attention to the robustness of the results by modifying the probabilistic assumptions and the values of the parameters.