Pruebas de no linealidad de los rendimientos del mercado mexicano accionario: coeficientes de Lyapunov

• Autores: Arturo Lorenzo
• Localización: Estudios económicos, ISSN 0186-7202, Vol. 17, Nº. 2, 2002, págs. 305-322
• Idioma: español
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    Se investiga sobre la no linealidad de los rendimientos diarios del mercado accionario mexicano. Se encuentra evidencia empírica sobre el rechazo de especificaciones lineales para describir el comportamiento de los rendimientos, lo cual pone en duda la mayoría de los resultados que se han generado en la literatura con modelos lineales sobre el comportamiento del mercado de capitales en México. Posteriormente se prueba la presencia de caminata aleatoria en el Índice de Precios y Cotizaciones de México contra la hipótesis alternativa de caos. Para ello se diseña un estadístico basado en la estimación del exponente dominante de Lyapunov empleando métodos de regresión polinomial local. Por último, se encuentra la distribución empírica del estadístico utilizando el método de datos sustitutos. Los resultados de la prueba muestran que no se rechaza la hipótesis de caminata aleatoria

  • English

    We examine the non-linearity of the Mexican Stock Market daily returns. We find empirical evidence to reject lineal specifications in the behavior of the stock returns. As a consequence, most of the findings based on lineal methods regarding the stock market in Mexico may be questioned. We also test a random walk specification versus an alternative hypothesis of chaoa in the Mexican stock market index, IPC. To achieve this, we design a statistic based on Lyapunov dominant exponent by using local polynomial regression methods. The empirical distribution of the statistic is obtained through the surrogate data method. Finally, the test concludes that the hypothesis of random walk cannot be rejected.