Resumen de El exceso de sensibilidad del consumo al ciclo económico. Un análisis microeconómico

Joaquín Alegre Martín, Josep Oliver i Alonso, Llorenç Pou Garcias

• español

  En este trabajo se contrasta un modelo de renta permanente y expectativas racionales con datos de la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares del período 1986-1996. Dentro de los argumentos de la función de utilidad, en el modelo propuesto no se impone separabilidad entre las categorías de consumo (alimentos, resto de no duraderos y duraderos). De los resultados se concluye que los hogares españoles utilizan la información futura esperada en su asignación intertemporal del consumo de no duraderos, si bien la ausencia de exceso de sensibilidad del consumo a los ingresos no es independiente del ciclo económico. Además, se rechaza la hipótesis de separabilidad entre categorías de consumo, la cual influye en la aceptación del modelo

• English

  In this paper we test a rational expectations permanent income model with data drawn from the 1986-1996 Spanish Family Expenditure Survey. Among the arguments of the utility function, our model does not suppose separability among the components of total consumption (food, other nondurables and durables). The results show that Spanish households incorporate expected information into their intertemporal allocation of nondurable consumption. Nevertheless, the rejection of an excess of sensitivity of consumption to expected income is dependent upon the business cycle. Furthermore, the hypothesis of separability among the components of total consumption, which has a remarkable influence upon the acceptance of the model, is rejected.