En general el primer cuarto del siglo XX fue de crecimiento moderado para la Bolsa de Madrid. Con altibajos, el desarrollo industrial y agrícola fue destacado. Especialmente relevante fue la evolución favorable del sector financiero con una sensible expansión y modernización de la banca. No obstante las transformaciones sociales fueron de mayor calado que las del Estado, lo cual dio finalmente al traste con la segunda etapa de la restauración española. Contrariamente a lo que se pudiera pensar, la primera Guerra mundial fue positiva para la Bolsa española.
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