Hacia una mayor polarización de los regímenes cambiarios: El caso de Argentina

• Autores: Alfonso García Mora, Lucas Vigier
• Localización: Economistas, ISSN 0212-4386, Año Nº 20, Nº 91, 2002 (Ejemplar dedicado a: España 2001, un balance), págs. 92-105
• Idioma: español
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• Resumen

  • El colapso del régimen de convertibilidad argentino es un nuevo ejemplo de crisis cambiarias en las economías emer-gentes. La particularidad de la situación argentina reside en tres aspectos. En primer lugar, la existencia de un «currency board» que, desde el punto de vista de la confianza en el mantenimiento de la paridad cambiaria, es superior a la sim-ple fijación del tipo de cambio. En segundo lugar, el largo período de crisis que obligó a abandonar finalmente la con-vertibilidad, situación que contrasta con otras crisis, en donde las caídas de los regímenes cambiarios fijos o semiIjos habí-an sufrido ataques especulativos en etapas más tempranas. La tercera singularidad de la crisis argentina es la ausencia de contagio hacia otras economías emergentes, algunas de la cuales, como Chile y Brasil, poseen estrechos vínculos comerciales. En este documento analizamos estas peculia-ridades, así como las nuevas lecciones que nos dejan sobre la problemática de los regímenes cambiaros en las econo-mías emergentes. En particular concluimos sobre la impo-sibilidad de mantener un tipo de cambio fijo, incluso por medio de un «currency board», cuando el mercado exige cambios en los fundamentos de la economía