La política de inversiones en la directiva sobre actividades y supervisión de los sistemas de pensiones de empleo

• Autores: Jon A. Aldecoa Olañeta
• Localización: Boletín de estudios económicos, ISSN 0006-6249, Vol. 61, Nº 187, 2006, págs. 27-50
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    La Directiva sobre actividades de los sistemas de empleo, que ha entrado en vigor en 2005, regula el funcionamiento de estos sistemas y, también sus actividades transfronterizas. En este artículo se analizan algunas de sus disposiciones en materia de inversiones aunque no los escasos límites cuantitativos ni la regla del "hombre prudente" que son las directrices generales. En concreto, se describe lo que se entiende como contenido razonable de la Declaración de Política de Inversión. También se analizan las primas de riesgo de diferentes tipos de activos. Estas primas de riesgo, en función de la composición de la cartera, determinan la rentabilidad esperada que debe ser el parámetro fundamental a la hora de establecer el tipo de interés técnico y la información al socio. Finalmente se analiza el uso de los derivados con las limitaciones que establece la Directiva.

  • English

    The Directive on the activities of institutions for occupational retirement provision which came into force in 2005 regulates the operations of these schemes and also its cross-border activities. Some of its provisions as regards investments are analysed in this article, but neither the scanty quantitative limits nor the "prudent man" rule, which are general guidelines. Specifically, it is outlined what is understood as a fair content of the "Statement of Investment-Policy Principles". The investment premium in different types of assets are also analysed. These investment premiums on the basis of the portfolio's making up, ascertain the expected profitability which should be the main parameter to set up both the kind of technical interest rate and the information to members. Finally, it is analysed the use of derivatives with the restrictions established by the Directive.