Resumen de Global Inflation

Matteo Ciccarelli, Benoît Mojon

• Este artículo muestra que en las economías industrializadas, la inflación es en gran medida un fenómeno global. En primer lugar, en los (22) países miembros de la OECD, la inflación presenta un factor común que es responsable de casi 70% de su varianza. Esta alta participación de la varianza que se asocia a la inflación global se debe no sólo a los componentes de la inflación de tendencia (que aumentan entre 1960 y 1980 para luego bajar) sino también a las fluctuaciones de la frecuencia de los ciclos económicos. En segundo lugar, la inflación global es, en línea con los modelos estándares de inflación, una función de las tendencias reales a horizontes cortos, y de las tendencias monetarias a horizontes más largos. Por último, existe un ¿mecanismo de corrección de errores¿ muy robusto que acerca las tasas de inflación nacional a la inflación global. Este modelo es consistentemente superior a las referencias antes usadas para predecir la inflación de uno a ocho trimestres en adelante entre muestras y entre países.