Oil Shocks and Monetary Policy in an Estimated DSGE Model for a Small Open Economy

• Autores: Claudio Soto, Juan Pablo Medina
• Localización: Documentos de Trabajo ( Banco Central de Chile ), ISSN-e 0717-4411, Nº. 353, 2005
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • Este paper analiza los efectos de un shock al precio del petróleo desde una perspectiva de equilibrio general. Desarrollamos un modelo estocástico de equilibrio general dinámico (DSGE) estimado por métodos Bayesianos para la economía Chilena. El modelo asume que el petróleo entra tanto en la canasta de consumo de los hogares como en la función de producción de las firmas domésticas. Con el modelo estimado, simulamos como habrían reaccionado la política monetaria y otras variables en respuesta a un shock al precio del petróleo bajo la regla de política que describe de mejor manera el comportamiento de la autoridad monetaria en Chile. Además, simulamos la respuesta contra factual de las mismas variables asumiendo que los precios y salarios son flexibles, y bajo reglas de política alternativas. Mostramos que un incremento del precio real del petróleo de 13% genera una caída en el producto de alrededor de 0,5% y un aumento de la inflación de cerca de 0,4%. Este efecto contractivo del shock de petróleo se debe principalmente a la respuesta endógena de la política monetaria para controlar la inflación.