Resumen de Implied volatitlity as a predictor: the case of the Ibex 35 future contract
J. David Cabedo Semper, Ismael Moya Clemente
En el presente trabajo se analiza la volatilidad implícita (IMV) como predictor de la volatilidad real (REV)del activo subyacente. Con este fin se utilizan datos diarios del mercado de futuros y opciones sobre el IBEX35(años 2000 a 2003). A partir de las cotizaciones de los contratos de opción se elabora una serie diaria de IMV y a partir de las cotizaciones de los contratos de futuro se elaboran sendas series, una para la volatilidad real y otra para la histórica. En el trabajo se contrastan 3 hipótesis sobre el poder predictivo de la volatilidad implícita: Si IMV es un estimador insesgado de la futura REV; si IMV tiene un poder explicativo mayor que la volatilidad histórica (HIV) cuando se realizan predicciones sobre valores futuros de la REV; y si HIV proporciona información adicional a la aportada por la IMV cuando se realizan las mencionadas predicciones. Este contraste de hipótesis también se realiza introduciendo modelos GARCH. Loa resultados muestran que, a la hora de predecir los valores de la volatilidad real, HIV no proporciona información adicional a la aportada por IMV. No obstante, las predicciones realizadas utilizando esta última volatilidad tienden a sobrestimar el valor de la real.
