How does corporate social responsibility affect merger and acquisition performance?

• Wang, Zhen ^[1] ; Zhao, Hongyan ^[2]
  1. [1] Anyang Normal University

     Anyang Normal University

     China

     
  2. [2] Donghua University

     Donghua University

     China

     
• Localización: RAE-Revista de Administração de Empresas, ISSN-e 2178-938X, ISSN 0034-7590, Vol. 66, Nº. 1, 2026
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Como a responsabilidade social corporativa afeta o desempenho das fusões e aquisições?
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• Resumen
  • English

    Purpose – This study aims to demonstrate that fulfilling corporate social responsibility (CSR) is an inevitable requirement for sustainable development.

    Design/methodology/approach – Based on stakeholder theory, this study constructs a moderated mediation model between CSR and merger and acquisition (M&A) performance.

    Findings – The results of 990 M&A cases involving Chinese enterprises show that: CSR can enhance M&A performance; goodwill has a mediating effect between CSR and M&A performance; economic policy uncertainty strengthens the negative effect of goodwill on M&A performance; economic policy uncertainty moderates the mediating effect of goodwill between CSR and M&A performance; and the mechanism of the effect of CSR and M&A performance shows property rights and industry heterogeneity.

    Social implications – This study helps to avoid short-sighted M&A behavior and guides capital inflows toward more socially responsible enterprises, thereby promoting the transformation of business models toward sustainable development.

    Originality/value – This study not only verifies the positive relationship between CSR and M&A performance but also discovers the existence of a mediated mediation mechanism between the two.

  • português

    Objetivo – Este estudo tem como objetivo demonstrar que o cumprimento da responsabilidade social corporativa (RSC) é um requisito inevitável para o desenvolvimento sustentável.

    Metodologia/abordagem – Com base na teoria das partes interessadas, este estudo constrói um modelo de mediação moderada entre a RSC e o desempenho das fusões e aquisições.

    Resultados – Os resultados de 990 casos de fusões e aquisições envolvendo empresas chinesas mostram que: (1) a RSC pode melhorar o desempenho das fusões e aquisições corporativas; (2) o ágio tem um efeito mediador entre a RSC e o desempenho das fusões e aquisições; (3) a incerteza da política econômica reforça o efeito negativo do ágio no desempenho das fusões e aquisições; (4) a incerteza da política econômica modera efeito mediador do ágio entre a RSC e o desempenho das fusões e aquisições; (5) o mecanismo do efeito da RSC e do desempenho das fusões e aquisições mostra os direitos de propriedade e a heterogeneidade do setor.

    Implicações sociais – Este estudo não só ajuda a evitar comportamentos míopes em fusões e aquisições, como também orienta os fluxos de capital para empresas mais socialmente responsáveis, promovendo assim a transformação dos modelos de negócio no sentido do desenvolvimento sustentável.

    Originalidade/valor – Este estudo não só verifica a relação positiva entre a RSC e o desempenho em fusões e aquisições, como também descobre a existência de um mecanismo de mediação entre ambos.